自封“行业龙头”惨遭打脸的浙江通力科技要上市了！营收不足同行三分之一账面躺着4000多万却拟募资9000万补流

来源：斯诺克直播网站    发布时间：2023-12-29 06:27:40

  原标题：自封“行业龙头”惨遭打脸的浙江通力科技要上市了！营收不足同行三分之一，账面躺着4000多万却拟募资9000万补流

  商报讯（记者 王静）浙江又有一家家族企业将要登陆A股上市了。浙江通力传动科技股份有限公司（以下简称“通力科技”）日前成功过会，此次IPO计划募资总额达3.45亿元，其中，将有2亿元投入产线万元将用于补充流动资金。

  通力科技信心满满，誓要大干一场，但这位自封“行业龙头”的企业究竟成色如何？或许还要久经长期资金市场考验过后才能知晓。从公开披露的信息来看，关联交易价格异常、行业市场占有率低、研发能力不够、代垫费用现象频发，疑与股东经营未分割等问题仍是悬在通力科技头顶上的一把剑，面对种种诟病，投资者们不禁心有疑虑：上市后的通力科技能维持业绩稳定增长，给广大股东带来丰厚的投资回报么？

  在IPO市场上，通力科技最近可谓是“大名鼎鼎”，还在于这家非公有制企业“口气很大，信心很足”，自封“行业龙头”。但很遗憾的是，公司实力并不足以匹配得上它的“野心”，被深交所很是质疑了一番。

  资料显示，通力科技从事于减速机的研发、生产、销售及服务，同行业可比公司有已上市的企业国茂股份、宁波东力，是公司的竞争对手。招股书显示，2018—2020年，公司的营业收入分别是2.83亿元、3.07亿元和3.43亿元，同期国茂股份的营业收入分别是17.48亿元、18.96亿元和21.84亿元，宁波东力的营业收入分别是11.76亿元、10.2亿元和12.38亿元。从以上数据显而易见，通力科技的营收表现水平还不如上述两家可比公司的三分之一，却自诩“行业龙头”。

  即使是具体到公司主营的产品来看，数据表现仍被吊打。以通力科技引以为傲的“齿轮减速机业务”来看，2018—2021年上半年，国茂股份的齿轮减速机出售的收益分别为12.72亿元、14.01亿元、16.37亿元和10.58亿元，年销售规模均超10亿元。而通力科技同期则分别为2.03亿元、2.34亿元、2.69亿元和1.63亿元，其与国贸股份的收入差距呈逐年拉大态势，仅2020年一年国茂股份的减速机业务收入就是通力科技的6倍。

  公司自封的“行业龙头”显然没办法得到认可，在被深交所问询后，通力科技调整了描述。事实上，即使放在行业第三阵营里，通力科技都不占优势。MIR睿工业多个方面数据显示，减速机是中国工业自动化重要硬件。2020年市场规模接近1200亿元（专用减速机占比60%，通用减速机占比40%）。据招股书，通力科技2020年营收3.39亿元，国内市场占有率约0.7%左右，远远落于国内同行可比公司，公司的行业地位和国内市场占有率几乎忽略不计。

  观其行，通力科技市场占有率远低于行业可比公司实际上并不让人意外。相比于喜欢在“用文言辞藻提升公司美誉度“上下功夫，公司在研发投入上，似乎就“不太上心”了。

  据招股书，研发投入方面，2018—2021年上半年，通力科技的研发费用率分别为3.59%、3.47%、3.41%和3.42%。这个比例虽没国贸股份和宁波东力高，但也相差不多。可是公司却无显著的研发产出。

  截至2021年6月30日，通力科学技术拥有境内专利25项，其中境内发明专利8项、实用新型专利13项、外观设计专利4项。但是，发明专利中大部分取得时间较早，1项发明专利系作价2.5万元受让取得。报告期内（2019年、2020年、2021年），仅有2019年一项原始取得专利，结合公司最近3年的研发投入，发明专利的原始取得数量与研发投入明显并不匹配。

  这或许与公司的研发人员水平有很大关系。截至2021年6月30日，通力科技在册正式员工总数为476人。按专业结构来分，其中，生产人员320名，占比为67.23%；研发人员52名，占比为10.92%。按受教育程度来分，本科及以上仅有17人，占比为3.57%。换句话说，通力科技员工中大专及以下学历占比高达96.43%。值得一提的是，通力科技仅有的两名核心技术人员——何芸、吴克键均为本科学历。

  虽然公司没什么研发产出，但毋庸置疑的是近些年通力科技靠着主要营业产品赚了不少，公司“不差钱“。截至2021年，公司账面上躺着的货币资金已有4300余万元。对于此，市场也不禁疑惑通力科技此次IPO拟募资9000万元用于补充流动资金的合理性。

  要知道，在上市前夕，通力科技更是连续多年进行现金分红。其中，2018年公司分红2000.00万元、2019年公司分红2000.00万元、2020年公司分红1000.00万元，三年累计分红5000万元。众所周知，通力科技是一家名副其实的家族企业，实控人项献忠父子合计持有公司85.17%的股份。以这个持股比例来算，三年靠现金分工流入实控人口袋的现金就多达4000多万元。

  值得注意的是，2021年，通力科技还拿出超过3000万元购买银行打理财产的产品。此外通力科技还存在与关联方之间资金往来频繁等问题，包括且不限于关联采购、关联销售、转贷等行为。其中，转贷等不规范行为或藏内控隐患。返回搜狐，查看更加多